누군가 주식으로 50% 수익을 냈다면 고수라고 할 수 있을까요? 단순히 “수익률 50%”라는 것만으로는 사실 알 수 있는게 많지 않습니다. 왜 그런지 알아보도록 하겠습니다.

실현손익

실현손익은 실현주의에 따라 계산되는 손익입니다. 실현주의란, 현재 시장 가치가 아닌 “실제로 내가 얼마에 거래했는가?”라고 생각하시면 됩니다. 즉, 주식을 100만원에 사서 500만원까지 보유했지만 나중에 300만원에 팔았다면 300만원이 기준인 셈이죠.

평가손익

평가손익은 현재 평가액이 매입금액 대비 얼마나 높은지의 (또는 낮은지) 정도입니다. 예를 들어 100만원에 매입한 주식이 500만원이라면 +400%, 50만원까지 떨어졌다면 -50%가 되겠죠.

손익의 계산

이를 그림으로 그려보겠습니다.

1. n년도에 주식을 100만원에 매수
2. n+1년도에 주식이 500만원까지 상승 (보유)
3. n+2년도에 300만원에 매도

이때 평가손익과 실현손익을 계산해봅시다.

평가손익 = (500 - 100) / 100 = +400%

정확히는 n+1년차의 평가손익이 되겠죠. 원금의 4배만큼 수익을 올렸으니 +400%가 된 셈입니다. 만약 이때 팔았다면 이게 곧 실현손익이 되었겠죠. 하지만 우리는 완벽한 마켓 타이밍을 알 수 없으니 더 오를 것으로 예상하고 보유합니다.

실현손익 = (300 - 100) / 100 = +200%

불행하게도 주가가 떨어져서 n+2년에 300만원에 매도했습니다. 물론 +200%도 아주 훌륭한 수익률이지만, 우리가 낼 수 있었던 최대 평가손익인 +400%에 비해서는 낮은 수익률이죠.

하지만 정확히 얼만큼의 기회손실을 본 걸까요? 단순히 400% - 200% = 200%p일까요?